优刻得上市后业绩巨变净利亏损，毛利率腰斩红利仍存不确定性

原标题：优刻得上市后业绩巨变净利亏损，毛利率腰斩红利仍存不确定性

7月29日，优刻得（688158. SH）公布2020年半年度公告。

以价谋量毛利率再降竞争猛烈

2020年上半年，优刻得实现业务收入9.12亿元,同比增长30.50%；归属净利润为-7693.59万元，同比降落1081.41%；扣非净利润为8490.30万元，同比降落6043.52%。

优刻得是海内是海内领先的中立第三方云计算服务商，公司自主研发并提供计算、网络、存储等IaaS和基础PaaS产物，以及大数据流通平台、AI服务平台等产物，通过公有云、私有云、混淆云三种模式为用户提供服务。

其中，公有云是公司自建立以来的焦点业务，客户主要以移动互联、互动娱乐、企业服务等互联网客户为主。

《全球财说》在对比积年年报发明，2020年1月刚刚上市的优刻得业务收入增速呈逐年降落趋势，净利润更是从2019年起出现负增长。

2017年-2019年，优刻得分别实现业务收入8.40亿元、11.87亿元、15.15亿元，同比增长62.75%、41.31%、27.63；归属净利润分别为7683.46万元、8032.33万元、2119.06万元，同比增长135.19%、8.78%、-72.56%。

步入2020年后，在新冠疫情的配景下，受远程办公、远程医疗、在线教诲、在线购物等线上经济快速发展的影响，优刻得的营收增速稍显回升，但净利润下滑却越发显著。

分季度看，一季度优刻得实现营收4.13亿元，同比增长24.70%；归属净利润为-0.26亿元，同比降落696.18%。二季度业务收入同比增长35.72%至4.99亿元；归属净利润为-5137.09万元，同比暴降1546.58%。

优刻得营收净利大幅背离，主要缘故原由是毛利率严重下滑。

2020年上半年，产物综合毛利率同减少13.61个百分点，由上年同期的30.04%降至16.44%。

需要注意的是，2017年-2019年，优刻得综合毛利率分别为36.47%、39.48%、29.04%。2019年毛利率便已出现大幅下滑，优刻得给出的解释与2020年上半年相似。

优刻得称，主要是为应对市场竞争，快速抢占市场份额，公司对主营公有云产物单价举行下调；主机类产物更新迭代，加大硬件投入，短期影响资源利用率等。

最主要的是，陈诉期内优刻得的营收增长点为视频点播、直播所需云分发等产物，但毛利率相对较低。

招股书显示，2019年上半年优刻得互动娱乐领域业务占比为25%，前五大客户为恺英网络、快看漫画、追书神器、糖豆广场舞、爱奇艺。

虽然，优刻得为海内云计算第一股，但随着巨头抢滩，蓝海逐步转换为红海，竞争日趋猛烈。相较于阿里云、腾讯云、天翼云等，优刻得、金山云、青云等中小范围而言，以低价抢占市场终不是恒久之计，反而会对业绩形成拖累，如何破局并吸引更优质客户显得至关紧张。

研发职员减少整年业绩或无转机

值得注意的是，优刻得称为吸引人才，优刻得本期公司加大研发、贩卖等人力成本投入，致使公司薪酬总额同比增长2431.45万元，增长13.64%。

但是，优刻得研发职员却不停减少，招股书显示2019年中研发职员为539人，2019年年末降落至526人，2020年中再次减低至513人，研发职员数目占公司总人数数目降落至48.03%。

截至2020年6月30日，优刻得应收账款为3.27亿元，同比增长40.67%。主要是因收入范围的扩大导致，但增速高于营收。

同时，优刻得存货也大幅度增长。截至2020年6月30日，优刻得的存货为1.37亿元，同比暴增431.06%，主要因未完工验收的私有云项目增长所致。

与半年报同日，优刻得公布《关于公司召募资金存放与现实使用情况的陈诉》中披露，截止2020年6月30日，公司累计已使用召募资金投入募投项目人民币662.41万元，召募资金存放产生利钱收入共计1381.94万元，召募资金账户余额为人民币18.57亿元。

首发召募资金将用于多媒体云平台项目、网络情况下应用数据宁静流通平台项目、新一代人工智能服务平台项目等。

目前，优刻得召募资金中的首个自建大型数据中心——内蒙古乌兰察布数据中心正在建设中。2020年6月，优刻得还得到了上海市青浦数据中心项目用能指标。

但是，优刻得也坦言，公司产物代价下半年依旧会出现降落，毛利率短期难有改善，同时募投项目短期内无法产生效益。预计下一陈诉期期末累计净利润仍可能为亏损，较上年同期产生大幅变更。

7月31日，优刻得报收65.00元/股，其2020年1月20日登岸科创板的刊行价为33.23元/股，目前总市值为274.65亿元。