顶着“IT培训第一股”光环上市的老牌培训企业达内科技(TEDU.US)，在2020年过得可谓是跌荡升沉。在自曝财政造假的风暴半年后，达内科技公布了2020上半年财报，公司谋划看似终于步入了正轨，但这场风暴的余波似乎并未竣事。

　　K12或成救命稻草

　　智通财经APP相识到，达内科技建立于2003年，2014年登岸纳斯达克，号称中国职业培训第一股。培训的主要内容集中于包括java、C++等在内的IT课程。上市之初，达内曾得到教诲业界大佬新东方的背书，著名投资机构IDG和高盛均为其主要股东。然而，达内一度股价顶峰曾经高达21美元的高光时刻已是一去不返。

　　智通财经APP观测到，该公司2020上半年净营收6.268亿元(人民币，单元下同)，较上年同期约8.826亿元降落29%；净亏损6.126亿元，客岁同期为6.251亿元，非公认管帐准则下(Non-GAAP)净亏损5.913亿元，客岁同期6.004亿元。业务亏损6.647亿元，客岁同期6.469亿元，Non-GAAP业务亏损6.434亿元，客岁同期6.222亿元。

　　该公司表示，为应对2020年上半年的大众卫生事件所带来的挑战，公司采取了更为严酷的成本控制措施和程序。自客岁下半年以来，公司一直致力于提高成人教诲学习中心的运营效率。

　　在2019年报之中，公司曾宣布对成人IT业务举行调解，关闭了一批运营效率较低的学习中心，成人IT教诲学习中心数从2018年的180个减少到130个，整年关闭了50其中心，招生人数也有所降落。在2020上半年，公司选择让成人IT业务继续紧缩，成人教诲学习中心的总数从2019年末的130个再度减少到108个。在招生方面，成人业务招生总人数为5.16万人，同比降落18%。

　　与此同时，由于大众卫生事件影响，在线教诲迎来风口，公司的K12业务招生总人数得到突破到达10.55万人，较客岁同期的5.84万人增长80.7%。这主要是由于，在本年2月至5月期间，公司全部的K-12教诲学习中心都暂时关闭，公司将K-12学生从线下课程转移到在线课程，乐成转移了60%以上的学生。

　　然而，根据2019年报，达内科技成人IT业务收入15.3亿元，收入占比达74.6%，因此，成人IT业务的萎缩影响到公司的收入已是不争的事实。公司2020年上半年毛利率约为19.5%，而2019年同期为35.4%，主要是由于成人教诲业务孝敬的总收入所占比例降落，其毛利率高于K-12教诲业务。

　　不外，受业务紧缩和关闭教诲中心的影响，2020上半年，公司各项用度和成本支出亦有较大的降幅——总运营支出为7.870亿元，较2019年同期的9.597亿元降落18%；贩卖和营销用度为4.438亿元，较2019年同期的5.760亿元降落23.0%；研发用度从2019年同期的8900万元，减少了42.7%至2020年上半年的5100万元。

　　公司CEO孙永吉表示：“在2020年余下的时间里，我们将继续专注于提高学习中心的运营效率，并实行有用的成本和用度控制。2020年6月，我们约有90%的学习中心已重新开放并恢复了正常业务。因此，我们希望公司的业绩能逐步提高。”

　　鉴于大众卫生事件连续产生的影响，该公司预计2020年第三季度的净营收将在5.7亿至6亿元之间。

　　财政风暴高层“地震”

　　事实上，自2014年登岸纳斯达克后，达内科技的业绩在前期素来较为稳健，先后推出少儿编程品牌“童程童美”、K12课外培训品牌“达内重点教诲”。2019年5月，达内科技内部提出“630”战略，即在2019年6月30日之前要实现扭亏为盈。

　　现在看来，这个扭亏为盈的计划恐怕还需要更长的数年才能告竣目标。

　　2019年11月，突如其来的财政风暴席卷了整个公司：公司自曝，颠末其董事会独立审计委员会举行的观察发明，该公司多年来公布的收入禁绝确，该公司管理层正在评估重新公布财报的须要性。审计历程发明，2014年到2018财年的5年中达内科技收入错报总额不少于9亿元，这亦造成了2018年报的延迟刊发。

　　而正由于这份迟迟未能提交2018年年报，达内科技被纳斯达克要求在2019年5月上报。但在2019年4月，达内董事会独立审核委员会宣布公司出现财政问题，后颠末纳斯达克准许后，年报披露期延长至2019年10月28日，又在得到了第二次延期后，才于本年4月公布了2018年年报和已经颠末修正的2014-2017年报。

　　在此期间，公司股价亦遭遇重挫——17年至今，公司的股价累跌近九成，更在自曝财政问题后连续30个买卖业务日内跌破1美元被纳斯达克警告。

　　后续的观察显示，达内科技在5年内累计虚增了6.3亿元的业务收入，自曝的“财政造假”成为了实锤。为此，达内科技的管理层“大换血”——原CFO杨余多于3月辞职，继任者为原完善世界CFO刘永基；公司首创人韩少云卸任CEO继续担任董事长，接任CEO职位的人为原独立董事孙永吉。

　　就在修正后的年报公布后不久，本年5月26日，达内科技被爆管帐中心&达内中关村校区卖力人辛某找人刷单。达内科技6月4日回应，已于5月30日开除当事人。并指出主要是由于大众卫生事件期间公司调解了员工的考核尺度，导致辛某希望通过刷单来提高绩效所致。

　　历经年报延期、自爆造假、管理层动荡、高管被爆刷单后，达内科技在美股市场的信用值一度降至“冰点”。即便本年以来因大众卫生事件的影响，乘上美股在线教诲的风口股价渐渐高涨至5.36美元后，而今又已回落至1.78美元，中报的披露也并未激起几朵水花。

　　而根据目前公司的动向来看，随着线下成人教诲业务的不停紧缩并转移，已经透露出公司发力在线教诲的决定。而这一次，达内是否可以或许握住“救命索”死去活来？

（文章来源：智通财经网）

出国留学 http://wap.glsrskszx.cn

上一篇：

下一篇：